行業(yè)動態(tài)
近年來，半導(dǎo)體行業(yè)作為高新技術(shù)的代表，得到了國家政策的大力支持和各地政府的積極投資。A股市場中的半導(dǎo)體板塊呈現(xiàn)出需求回暖、周期向上的態(tài)勢。專家分析，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正在持續(xù)復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的上市公司有望迎來新的增長機遇。
需求回暖趨勢明顯
2024年以來，半導(dǎo)體行業(yè)呈現(xiàn)出明顯的回暖趨勢。世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織發(fā)布報告顯示，2024年第三季度半導(dǎo)體市場增長至1660億美元，較2024年第二季度增長10.7%。全球半導(dǎo)體市場強勁復(fù)蘇，行業(yè)正步入上行周期。
上市公司中，半導(dǎo)體公司的發(fā)展也彰顯了行業(yè)復(fù)蘇跡象。2024年上半年，57家公司凈利潤同比增長近200%。其中，10家公司2024年半年報凈利潤預(yù)計超4億元，北方華創(chuàng)、韋爾股份兩家公司凈利潤分別高達29.6億元、14.08億元。北方華創(chuàng)最新披露的三季報也延續(xù)了回暖趨勢，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入80.18億元，同比增長30.12%；凈利潤16.82億元，同比增長55.02%。全球第三大芯片晶圓代工廠中芯國際發(fā)布三季度業(yè)績。公告顯示，公司今年三季度經(jīng)營大幅好轉(zhuǎn)，單季營業(yè)收入為156億元，同比增長32.5%；凈利潤為10.6億元，同比增長56.5%。
“當前全球半導(dǎo)體市場已經(jīng)顯現(xiàn)出周期性復(fù)蘇的跡象，需求回暖，利潤增長，市場規(guī)模提升?！惫ば挪啃畔⑼ㄐ沤?jīng)濟專家委員會委員劉興亮表示，2023年開始，隨著疫情對全球供應(yīng)鏈的沖擊逐步解除，半導(dǎo)體行業(yè)庫存高企的問題逐步解決，下游企業(yè)開始重新備貨，消費類和工業(yè)類電子產(chǎn)品需求上升，回暖趨勢明顯。
“電子產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)周期成長，上半年復(fù)蘇態(tài)勢顯著?！睆V發(fā)證券電子行業(yè)首席分析師耿正表示，2024年上半年，得益于行業(yè)逐漸復(fù)蘇，人工智能訓(xùn)練和推理需求快速增長帶動相關(guān)芯片需求旺盛，疊加去庫存進入尾聲，電子行業(yè)景氣度進入上行通道，全球半導(dǎo)體銷售額同比恢復(fù)增長態(tài)勢。
目前，中國已連續(xù)多年成為全球最大的半導(dǎo)體市場，占據(jù)全球市場份額近三分之一。今年前三季度，國內(nèi)半導(dǎo)體銷售額達到1358億美元，占全球比重接近30%。政府對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有著較大的扶持力度，通過產(chǎn)業(yè)政策、稅收優(yōu)惠以及人才培養(yǎng)等方面的大力支持，逐步推進本土半導(dǎo)體制造和配套產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)?；透叨嘶?/span>
多家證券公司對半導(dǎo)體板塊展現(xiàn)出積極態(tài)度。國金證券表示，主動去庫存結(jié)束，2024年半導(dǎo)體行業(yè)浮現(xiàn)周期上行信號。整體供給調(diào)整到位，隨著需求穩(wěn)步向上，芯片價格有望見底向上，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈即將開啟上行通道。
國信證券發(fā)布研報強調(diào)，樂觀看待半導(dǎo)體行情持續(xù)性。伴隨著市場“政策底”的形成，硬科技板塊在“穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)并重”的政策取向中兼具了“經(jīng)濟順周期”及“新質(zhì)生產(chǎn)力”的雙重特征，半導(dǎo)體更是成為市場共識度居前的行業(yè)板塊。
國產(chǎn)替代加速進行
此番半導(dǎo)體板塊走強，一方面是由于科技創(chuàng)新的需要，很多投資機構(gòu)與散戶看好科技行業(yè)的未來發(fā)展，將半導(dǎo)體視為科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵，科技板塊吸引了大量資金的積極涌入。另一方面外部環(huán)境的復(fù)雜多變也為半導(dǎo)體板塊的發(fā)展提供了契機。
面對國際供應(yīng)鏈的不確定性，半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)替代的重要性日益凸顯，成為市場關(guān)注的焦點。在國家政策與市場需求的雙重驅(qū)動下，投資者看好國產(chǎn)替代帶來的長期增長潛力，將資金投向這一領(lǐng)域，期待分享科技自立自強帶來的豐碩成果。
中信證券提出，中國半導(dǎo)體行業(yè)的內(nèi)需市場和自主可控成為明確的發(fā)展方向。中信證券進一步提出，美方在先進技術(shù)領(lǐng)域的“卡脖子”不會改變中國半導(dǎo)體行業(yè)長期高端化的發(fā)展方向，反而會加快推進中國的產(chǎn)業(yè)自立自強。
信達證券認為，從中長期來看，這會倒逼供應(yīng)鏈重組，增加國內(nèi)對先進制程產(chǎn)能的需求，同時推動上游半導(dǎo)體設(shè)備和材料實現(xiàn)技術(shù)突破。
“國際半導(dǎo)體市場供應(yīng)鏈調(diào)整，給國內(nèi)企業(yè)提供了彎道超車的機會。”劉興亮表示，全球去風(fēng)險化和本地化制造趨勢，使得各國加強了對本土半導(dǎo)體行業(yè)的投入。同時，我國推出了一系列穩(wěn)增長措施，刺激內(nèi)需，促進相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇，整體上會進一步拉動半導(dǎo)體需求。
“未來，國產(chǎn)替代空間依然廣闊，國內(nèi)半導(dǎo)體公司有望持續(xù)受益于國產(chǎn)替代進程的深入?！惫⒄硎?，半導(dǎo)體國產(chǎn)替代持續(xù)推進，由點到面，由易到難。從消費電子到工控車規(guī)產(chǎn)品，從芯片到制造和設(shè)備，本土廠商持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷取得技術(shù)突破，拓展成長邊界。
增長潛力進一步釋放
展望未來，業(yè)內(nèi)人士認為，半導(dǎo)體板塊增長態(tài)勢有望繼續(xù)保持。
“新質(zhì)生產(chǎn)力強調(diào)知識密集、技術(shù)領(lǐng)先和資源節(jié)約，半導(dǎo)體行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展與這一理念高度契合?！眲⑴d亮表示，半導(dǎo)體行業(yè)屬于新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，代表了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的核心驅(qū)動力量。它不僅提升了傳統(tǒng)行業(yè)的效率，還催生出新的經(jīng)濟形態(tài)，如智能制造、無人駕駛和智慧城市等。隨著人工智能芯片、汽車電子、智能手機等下游需求的不斷擴大，半導(dǎo)體行業(yè)的增長潛力有望進一步釋放。
根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織數(shù)據(jù)預(yù)測，2024年全球半導(dǎo)體市場總規(guī)模將升至6112億美元。展望2025年，預(yù)計全球半導(dǎo)體市場將增長12.5%，估值將達到6870億美元。長期來看，市場認為半導(dǎo)體行業(yè)向好的格局不會變。
信達證券表示，國家不斷強化科技創(chuàng)新方向政策支持力度，為科創(chuàng)屬性企業(yè)提供有力保障。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)具備較強的科創(chuàng)屬性，是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要一環(huán)。當前半導(dǎo)體復(fù)蘇趨勢逐漸明朗，國家政策不斷扶持，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)具備長期投資機遇。中芯國際三季報顯示，公司新增2.1萬片12英寸月產(chǎn)能，促進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，平均銷售單價上升。公司整體產(chǎn)能利用率提升至90.4%，毛利率提升至20.5%。四季度，公司管理層給出的指引是收入環(huán)比持平至增長2%，毛利率在18%至20%之間。
天風(fēng)證券表示，半導(dǎo)體行業(yè)下半年進入傳統(tǒng)旺季，隨著消費電子新機發(fā)布，預(yù)計人工智能手機、人工智能個人電腦將是今年新機的主要亮點，以及國產(chǎn)服務(wù)器的研發(fā)突破，半導(dǎo)體需求持續(xù)復(fù)蘇，我國半導(dǎo)體公司成長性凸顯。中芯國際三季報顯示，營收、凈利潤在三季度的大幅好轉(zhuǎn)，主要是由于晶圓銷售量同比增加和產(chǎn)品組合變化所致。2024年三季度，中芯國際來自中國區(qū)的收入占比較二季度上升超過6個百分點。在產(chǎn)能擴張情況下，公司產(chǎn)能利用率也在上升，達到90.4%，去年同期這一數(shù)據(jù)是77.1%。
中信證券認為，展望2025年，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望持續(xù)成長，云端算力高景氣有望持續(xù)，同時期待端側(cè)AI成為拉動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)繼續(xù)上行的新增長點。國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為科技新質(zhì)生產(chǎn)力的底層基座，在政策支持、周期反轉(zhuǎn)、增量創(chuàng)新、國產(chǎn)替代等多方面利好帶動下，同時在端側(cè)AI領(lǐng)域參與度更高的影響下，有望在下一階段迎來更好的表現(xiàn)。
“展望2025年，隨著海內(nèi)外的經(jīng)濟復(fù)蘇，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)需求有望迎來好轉(zhuǎn)?！敝欠０稒C構(gòu)首席顧問、資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬表示，在我國半導(dǎo)體企業(yè)自主創(chuàng)新的長期發(fā)展趨勢下，隨著持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新，越往后對產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展越有利，上下游各個環(huán)節(jié)企業(yè)須緊抓發(fā)展機遇。
來源：經(jīng)濟日報
